Phật giáo và Lão giáo đều xem hồ lô là biểu tượng của may mắn. Nó là một công cụ rất mạnh chứa đựng phép thuật của Lão giáo và cũng là bình đựng rượu tiên của nhiều vị Phật trong Phật giáo. Hồ lô đươc tái hiện trong nhiều bức tranh cổ. Đầu gậy của ông Thọ có treo hồ lô đựng thuốc trường sinh. Quan Thế Âm Bồ Tát cầm một lọ nhỏ chứa nước cam lồ. Chiếc lọ nhỏ này thường có hình dạng giống như hồ lô. Hồ lô cũng là biểu tượng được Lý Thiết Quái – một trong Bát Tiên luôn mang theo. Hồ lô của ông thoát ra một luồng hương hình xoắn ốc, tượng trưng cho khả năng xuất hồn. Người ta cho rằng đó là một năng lực thần thoại được thêu dệt quanh biểu tượng này.

Hồ lô là một công cụ rất thông dụng của các vị tiên trong Lão giáo cũng như Phật giáo. Điều này là bởi hình dạng của hồ lô tượng trưng cho sự hợp nhất giữa trời và đất trong một vật thu nhỏ. Hình dạng của hồ lô rất được ưa chuộng trong việc làm bình tài lộc. Nửa trên là trời và nửa dưới là đất. Trưng bày một trái bầu khô trong nhà hoặc xung quanh ngôi nhà là một điềm lành. Điều này có nghĩa là ngôi nhà nhận được nhiều phước lành và được thần thánh thăm viếng. Có lẽ vì lý do này mà hồ lô được trang trí rất nhiều tại các ngôi đền.

Khi hồ lô được trang trí với nhiều hình ảnh trẻ em, nó có nghĩa là mười ngàn thế hệ cháu trai, và khi được vẽ với những quả đào và những biểu tượng trường thọ, nó có nghĩa là mười ngàn thế hệ nam chủ nhân được trường thọ. Nói một cách khác, hồ lô khuyếch đại và nhân rộng tất cả những ý nghĩa may mắn của biểu tượng khác. Đeo trên cổ đồ trang sức có hình hồ lô nhỏ bằng vàng được xem là có thể xua đuổi những ảnh hưởng độc hại và tai nạn.